疫情蔓延，股市起伏，經濟增長被遏制……2020年，巨大的不確定性裹挾著人們向前，也帶來了財富上的起起落落。在“希望”如此重要的今天，“后浪”的刷屏理所應當，但“前浪”并未死在沙灘上，而是依然洶涌。就在昨日，一年一度備受全球矚目的投資盛宴——巴菲特股東大會以線上會議形式召開。
今天，我們就來一起聊聊，在疫情對全球金融市場造成巨大影響的當下，“股神”巴菲特這位馳騁商海一生，一直站在神壇上的“前浪”，有哪些經歷和感悟，可以給“后浪”以指引和啟迪。
不太一樣的巴菲特股東大會
2020年的股東大會，對于巴菲特和投資者們都意義非凡。每年股東大會，持有伯克希爾· 哈撒韋公司股票的股東可以拿到入場券，還有眾多投資圈人士和巴菲特信徒通過各種渠道購票，2019年的參會人數(shù)約為5萬。
今年，由于疫情影響，參會者們無法再去奧馬哈“朝圣”，股東大會首次改為線上舉行。
除了巴菲特與股東之間的交流，每年股東大會后還有很多特殊活動。其中固定項目是五千米長跑，巴菲特為長跑鳴槍；巴菲特與股東還會有一些娛樂活動，包括打乒乓球、打橋牌等，此前巴菲特曾多次與比爾·蓋茨對打；另外還有牛排晚宴，幸運的股東可與巴菲特鄰桌就餐。然而，今年這些活動一律取消。
不僅如此，巴菲特老搭檔查理·芒格還第一次缺席了大會。在股東大會上，巴菲特表示，以前習慣和查理·芒格在這里進行講話，查理·芒格現(xiàn)在已經96歲了，他的身體還很強壯，但是覺得今年最好的選擇是讓芒格別參加大會了，但他的狀態(tài)良好，將會在2021年回歸。
一個有趣的現(xiàn)象是，巴菲特在股東會上表示這是自己首次使用PPT，并表示從21歲到88歲都沒用過PPT。他引用一句俗話自嘲：“老狗也有新把戲，我也在學習新的技能”。
在本次巴菲特股東大會上，我們梳理了重點的10條要點集錦，作為馳騁股壇和商海多年的“前浪”，巴菲特濃縮了個人一生的經驗和感悟，還是值得我們反復玩味。
十條投資建議
1、承認錯誤，清倉航空股
巴菲特確認，伯克希爾哈撒韋已經賣出了美國四大航空公司（美國航空、達美航空、西南航空和美國聯(lián)合航空）的“全部（股票）持倉”。
巴菲特表示，我們買其它航空公司的股票，當時投進去，現(xiàn)在想要拿出來，這是我的錯，但是總會有這方面問題的。
2、要看到危機中孕育的希望
在此次股東大會上，巴菲特分享了對于危機的看法。1929年，美股在大蕭條期間崩潰。當時，汽車工業(yè)、家用電器、飛機等現(xiàn)代化行業(yè)可謂蓄勢待發(fā)，但道指在很短時間內下跌48%。當年，巴菲特父親26歲，在本地銀行做證券買賣，有一個股票跌了40%，他覺得無法面對自己的客戶，他就自己開始“居家隔離”，這期間巴菲特出生。他出生時1000元市值的股票，在不到2年之內跌至170元。
但巴菲特表示，大蕭條也有“好處”：催生了聯(lián)邦存款保險公司，能很好地解決銀行破產、居民儲蓄持續(xù)流失的問題，這是大蕭條后出現(xiàn)的最好事物，為經濟發(fā)展提供了很好的保障。同時，巴菲特指出，二戰(zhàn)之后，美國接受了凱恩斯主義，接受了赤字產生，比如將GDP的2%轉化為赤字等。
3、沒有什么能比可印鈔票的國家信用更高
巴菲特在股東大會上表示，沒有什么能比可印鈔票的國家信用更高，雖然國家負債會越來越大，但經濟還是在增長，而且國家舉債用本國貨幣，信用風險并不大。
4、一些行業(yè)會進一步衰退，比如報紙和汽車行業(yè)
巴菲特表示，疫情導致某些行業(yè)進一步衰退，也許這些行業(yè)里面的顧客會有其它的消費習慣，不再使用這些產品了，零售業(yè)現(xiàn)在發(fā)生了很多變化，這些行業(yè)以前就存在問題，現(xiàn)在他們的問題更大了。比如說報紙業(yè)，我們現(xiàn)在增加了更多報業(yè)的投資，而且?guī)椭麄儍斶€債務。但現(xiàn)在的報業(yè)，在疫情之前，他們的廣告、銷售量、發(fā)行量都已下降。
汽車業(yè)也是一樣，汽車商不會在報紙上做廣告了。所以，以前這種情況就在發(fā)生，現(xiàn)在只是這種情況強化了、嚴重了。
5、一些小企業(yè)，可能未來永遠無法開張了
在股東會上，巴菲特多次強調了疫情對居民生活習慣的改變，這可能會徹底改變某些商業(yè)規(guī)則，或者讓一些行業(yè)受到很長時間的影響，“伯克希爾哈撒韋的制造業(yè)務可能會裁員，有些小企業(yè)可能不會再開門?！泵鎸ΜF(xiàn)場臺下空蕩蕩的座位，巴菲特也不禁感慨疫情徹底顛覆了生活，同時他也強調，健康和經濟是相輔相成的。
6、油價有風險，未來的油價無法預測
巴菲特稱，原油生產未來幾年會顯著下降，因為需求大幅下降，20美元一桶的油價是讓油企沒辦法經營下去的。不知道未來油價是不是會顯著增長，產油企業(yè)的未來無法預測。巴菲特指出，未來會有很多能源業(yè)的壞賬，你可以想象這對于能源業(yè)股東意味著什么。
7、當下的危機跟2008年的危機沒有相似之處
提及這次疫情帶來的經濟影響，必然會提到2008年美國次貸危機。但巴菲特認為這次危機和2008年沒什么相似之處?！?008年和2009年，我們的經濟列車偏離了軌道，有一些原因導致經濟的路基出現(xiàn)了疲軟。這一次，我們只是拉著火車的軌道，把它放到了閑置的側線上。我真的不知道兩者有什么相似之處，就世界上最重要、最有生產力、人口最多的國家而言，疫情實際上使其經濟和勞動力邊緣化了?！?/p>
8、現(xiàn)在還是買入股票的好時機
巴菲特在股東大會上表示，現(xiàn)在還是買入股票的好時機，但是要做好長期應對疫情的準備，可能買了還會跌?！艾F(xiàn)在買入了，也許是對的，但下周一開盤，也可能會下跌，我們無法預測，要做好應對疫情的長期準備。”
9、分散投資是比較好的
巴菲特表示，分散投資是比較好的選擇，我也是這么做的，取得了不錯的結果。對許多投資者而言，可以做的最好的事情就是持有標普500指數(shù)。
10、辦公樓和商場的需求會“大幅下滑”
巴菲特表示，商場和公司關門，員工在家辦公，人們正在轉向電商和在線辦公，這對于商業(yè)地產產生持續(xù)的負面影響。這些業(yè)務在過去幾個月正在加速下滑，消費者正在形成不同的習慣。
這是最壞的時代，這是最好的時代。
2020年以來突發(fā)的疫情黑天鵝，在給了很多企業(yè)沉重打擊的同時，機會和挑戰(zhàn)也同步來臨。但無論是怎樣的時代，總會有人脫穎而出，表現(xiàn)出更穩(wěn)健的經營實力和更強大的抗風險能力。
這是巴菲特的課題，同樣是未來所有投資者的課題。
巴菲特有句名言，“風險，來自于你不知道自己在做什么?！边^去近十年時間，融資的繁榮發(fā)展大大豐富了人們的投資渠道，但資本和行業(yè)的發(fā)展無疑是先于消費者的，國民財富觀念實際上并未走向真正成熟。
一個更加成熟、健康的投資市場，需要更加成熟、理性的用戶來煥發(fā)勃勃生機；一個具備公信力的投資機構所做出的持續(xù)化、專業(yè)化投資知識輸出，也將大大增加與用戶之間的連接和信任。
有一點更需要注意，投資者最需要的品質就是理性，不能盲目跟風，不能因為市場的波動或者他人的鼓吹就失去了自己的判斷。想把握趨勢需要克服一系列根深蒂固的觀念、習慣和路徑。我們不應該生搬硬套他人的投資理論，而是從中獲取經驗，挖掘更多的投資價值。
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他山之石，可以攻玉，“前浪”經驗可貴，但對于“后浪”來說，更重要的是在他人的經驗里找到自己的方向。讓我們一起，保持頭腦極度開放，增加投資知識積累，探索財富增值的道路。