融資事件超4000起 2023年上半年投融資市場值得一“探”究竟
創(chuàng)新中國 活力無限 2023年上半年投融資市場持續(xù)溫和復(fù)蘇
廣東、江蘇、浙江、上海以及北京 五大創(chuàng)新高地引領(lǐng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)新發(fā)展
多點(diǎn)開花 風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)多樣化發(fā)展構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)資本市場新格局
從A輪到pre-IPO 從“苦難”走向“輝煌”
一、總體概述：值得一“探”究竟
風(fēng)險(xiǎn)投資本身的魅力就在于從不確定性中追求高額的“確定性”回報(bào)。在他人沒有看到，沒有看好甚至沒有看懂的時(shí)候，抓住機(jī)會，快速出手。
2023年上半年國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資市場保持溫和復(fù)蘇的狀態(tài)：一方面，各大機(jī)構(gòu)對于市場回暖的信心更足了，創(chuàng)業(yè)者對于創(chuàng)業(yè)活動更加理性了；另一方面，“C輪”魔咒仍然存在，活得好且活得久的“優(yōu)質(zhì)企業(yè)”占比仍然較低，對歐美頂級創(chuàng)業(yè)公司的追趕仍然“步履不停”。
從2023年上半年月度數(shù)據(jù)分布來看，1月、2月以及3月，相關(guān)融資事件數(shù)位居前列，分別擁有870余起、760余起以及830余起。
二、行業(yè)分布：制造夯實(shí)基礎(chǔ) 高端引領(lǐng)未來
據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)，2023上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值593034億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長5.5%，經(jīng)濟(jì)大盤的企穩(wěn)也促進(jìn)了創(chuàng)投市場的高質(zhì)量發(fā)展。
從融資事件的行業(yè)分布可以看到，與制造業(yè)相關(guān)的融資事件占據(jù)主要位置，諸如：生產(chǎn)制造、先進(jìn)制造、汽車交通以及能源電力等行業(yè)的融資事件位居前列。除此之外，今年大火的人工智能“不負(fù)眾望”，融資事件數(shù)量也在Top10行列中有一席之地。
從具體數(shù)據(jù)來看，生產(chǎn)制造、醫(yī)療健康以及企業(yè)服務(wù)，三個(gè)行業(yè)相關(guān)融資事件數(shù)位居前列，分別擁有890余起、630余起以及390余起。
制造業(yè)，具備“基石”屬性的重要行業(yè)。越來越多制造業(yè)相關(guān)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)具備越來越強(qiáng)的高科技屬性，從芯片到高端納米裝備無所不能。制造業(yè)受到眾多創(chuàng)業(yè)者的關(guān)注與機(jī)構(gòu)的支持對于產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展至關(guān)重要。
醫(yī)療健康，一方面屬于典型的“抗周期”行業(yè)，另一方面，在大健康理念的引領(lǐng)下，在老齡化社會的趨勢之下，健康已成為各年齡段人群的共識。而隨著AI技術(shù)的深度應(yīng)用，AI+制藥的相關(guān)企業(yè)開始茁壯成長。
企業(yè)服務(wù)，萬億市場，潛力巨大。企業(yè)服務(wù)在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、云服務(wù)等加持之下，市場規(guī)模不斷擴(kuò)大。未來，隨著大模型、AGI應(yīng)用的進(jìn)一步成熟，數(shù)智化水平的進(jìn)一步提升，企業(yè)服務(wù)將會打造出更多高可用的智能服務(wù)。
除了融資事件top級行業(yè)之外，農(nóng)業(yè)以及集成電路也是十分重要且值得關(guān)注的重要行業(yè)。
1.農(nóng)業(yè)
在多數(shù)人的眼中，農(nóng)業(yè)屬于傳統(tǒng)行業(yè)，前期投入大，回報(bào)周期長，屬于“重”行業(yè)，此前并未受到過多的關(guān)注。
近年來，我國發(fā)布多項(xiàng)與“三農(nóng)”發(fā)展相關(guān)的重大國家級戰(zhàn)略，諸如大家熟知的“鄉(xiāng)村振興”、“種業(yè)振興行動”等政策舉措。越來越多的投資人開始接觸并真金白銀的支持農(nóng)業(yè)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展。通常投資機(jī)構(gòu)會與高校、科研院所進(jìn)行廣泛的接觸，從項(xiàng)目還是一個(gè)idea的時(shí)期，就深度接入項(xiàng)目并為項(xiàng)目的順利開展提供資源支持。與此同時(shí)，很多農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者本身就是知名科研專家，通過幾方的合作共贏，走通了“產(chǎn)學(xué)研用”的科學(xué)創(chuàng)業(yè)道路。
天眼查數(shù)據(jù)顯示，與農(nóng)業(yè)相關(guān)的融資事件合計(jì)有60余起，內(nèi)容涵蓋種子、畜牧養(yǎng)殖以及農(nóng)機(jī)設(shè)備自動化等方面。
2.集成電路
集成電路或者芯片，已成為一個(gè)“婦孺皆知”的高科技產(chǎn)業(yè)名詞。鑒于其對未來競爭的重要性，讓大家知道了一個(gè)比指甲蓋還小的“小東西”有如此大的能量，從空調(diào)、洗衣機(jī)、電冰箱到手機(jī)、電腦再到衛(wèi)星，無處不在，小體積蘊(yùn)藏著大能量。而今年Chat-GPT所帶來的“千模大戰(zhàn)”，讓大家知道GPU對發(fā)展人工智能是如此的重要。未來，隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，智能化程度的進(jìn)一步提升，會更加顯現(xiàn)出芯片作為基礎(chǔ)算力的強(qiáng)大作用且無所不在，甚至包括人的大腦。
天眼查數(shù)據(jù)顯示，與集成電路相關(guān)的融資事件合計(jì)有60余起，被投企業(yè)涵蓋汽車芯片、圖像芯片以及GPU等多個(gè)方向。
三、地域：引領(lǐng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)新發(fā)展
創(chuàng)新已成為驅(qū)動各個(gè)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展中非常重要且必要的一股力量。神舟飛天、蛟龍下海等一項(xiàng)項(xiàng)激動人心的創(chuàng)舉凸顯出創(chuàng)新在我國發(fā)展中的重要作用與地位。
同樣，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)對于地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展影響也是越來越大，越來越顯著，無論是創(chuàng)新型企業(yè)還是創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，創(chuàng)投基金都已成為各地招商引資的重要對象。其作用主要在如下幾方面：
第一、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)能帶來新的產(chǎn)品、新的生產(chǎn)方式、新的商業(yè)模式等創(chuàng)新成果，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級；
第二、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可以吸引更多的資金和人才，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
從2023年上半年數(shù)據(jù)來看，廣東、江蘇、浙江、上海以及北京，五個(gè)區(qū)域融資數(shù)量位居，分別擁有720余起、700起、530余起、520余起以及500起。
從具體數(shù)據(jù)來看，廣東地區(qū)，深圳優(yōu)勢明顯，超6成的融資事件發(fā)生在該地；而從江蘇區(qū)域來看，蘇州以接近半數(shù)的融資事件位居前列，2023年上半年，蘇州已成為與北上深“旗鼓相當(dāng)”的創(chuàng)業(yè)高地，無論在被投企業(yè)還是基金的創(chuàng)設(shè)，均是可圈可點(diǎn)；對于浙江省來看，杭州與寧波占據(jù)融資事件地域分布的主流；上海、北京，尤其是北京一直創(chuàng)業(yè)者心中的高地，基于其政策、資金，特別是人才的巨大優(yōu)勢，在互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)浪潮中，奠定了重要地位。
從熱點(diǎn)區(qū)域外，還可以看到安徽，近年來活躍在創(chuàng)投市場一股不可忽視的力量，以合肥產(chǎn)業(yè)資本為代表的國有資本，產(chǎn)業(yè)資本的健康運(yùn)作，為如何運(yùn)營國有資本提供了樣板；陜西，來自西北的“神秘力量”，尤其是省城西安，在打造具有國際競爭力的西部投資高地引領(lǐng)下，快速發(fā)展，成為西部地區(qū)重要的創(chuàng)新中心。
四、輪次：從A到pre-IPO 從“苦難”走向“輝煌”
曾有創(chuàng)投知名人士曾表示，創(chuàng)業(yè)其實(shí)是一件九死一生的事情,有數(shù)據(jù)顯示,中國創(chuàng)業(yè)公司的失敗率高達(dá)90%。從種子輪、天使輪再到A輪，B輪，再到C輪，以至到pre-IPO，創(chuàng)業(yè)公司猶如從一個(gè)喃喃學(xué)語的嬰兒經(jīng)歷取經(jīng)路上的“九九八十一難”，從“苦難”走向“輝煌”。
天眼查數(shù)據(jù)顯示，A輪、天使輪以及B輪融資事件數(shù)量位居前列，分別擁有1300余起、700余起以及400余起；而在C輪以及C輪后的融資事件僅占融資總數(shù)的14.2%。
五、投資機(jī)構(gòu)：多樣化發(fā)展構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)資本市場新格局
風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)作為科技創(chuàng)新和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要驅(qū)動力量，其價(jià)值在于其最有可能發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的未來方向，并直接為被投企業(yè)提供長期穩(wěn)定的資本金，通過資源注入、投后管理等多種手段、為企業(yè)發(fā)展注入新的活力，進(jìn)而培育新動能、加速新舊動能轉(zhuǎn)換，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。
經(jīng)過了20多年的摸爬滾打，國內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)從曾經(jīng)只是歐美投資機(jī)構(gòu)駐北京辦事處、駐上海辦事處的辦公室，成長為今天前沿技術(shù)發(fā)展、商業(yè)變革創(chuàng)新的重要參與者與支持者。
在如今的中國風(fēng)險(xiǎn)投資市場活躍著若干種力量，從傳統(tǒng)意義上的風(fēng)險(xiǎn)投資公司(Venture Capital Firm)，專注于向具有高增長潛力的初創(chuàng)企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)投資的機(jī)構(gòu)再到為地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供資本、資源支持的國有資本、產(chǎn)業(yè)資本，類型的逐漸多元化為企業(yè)融資開啟了各種各樣的通道，滿足企業(yè)的個(gè)性化需求。
1.傳統(tǒng)VC
從融資事件的分布來看，傳統(tǒng)VC仍然占據(jù)著主要的位置，畢竟“扛風(fēng)險(xiǎn)”，他們是專業(yè)的。從具體機(jī)構(gòu)來看，毅達(dá)資本、紅杉資本、奇績創(chuàng)壇、啟明創(chuàng)投以及順為資本均榜上有名。
2.產(chǎn)業(yè)資本（國有資本）
相較于市場化資金，國有資本在投資中的優(yōu)勢相當(dāng)明顯，一是資金實(shí)力雄厚。尤其是這兩年地方政府和地方國企頻頻劃撥出一大筆資金用于引導(dǎo)基金出資和項(xiàng)目直投。二是資源優(yōu)勢。國資國企可以直接引用一些地方的資源，或者低成本地獲得相關(guān)資源，這能很大程度上給予被投企業(yè)產(chǎn)業(yè)賦能。三是，資源整合能力。國資更擅長搭臺讓企業(yè)唱戲，還可以調(diào)動地方產(chǎn)業(yè)資本共同協(xié)作，為企業(yè)在當(dāng)?shù)氐陌l(fā)展創(chuàng)造環(huán)境。
從具體機(jī)構(gòu)來看，蘇高新創(chuàng)投集團(tuán)、合肥產(chǎn)投集團(tuán)以及蘇州國發(fā)創(chuàng)投等國有資本也有著亮眼的表現(xiàn)。近年來，蘇州，合肥等地的國有資本已成為資本市場的明星。特別是，合肥，看似不起眼的中部省份的省會城市，“押寶”京東方、“投注”長鑫存儲、投資蔚來汽車等一系列出手精準(zhǔn)的“神操作”，被總結(jié)為政府培育產(chǎn)業(yè)的“合肥模式”，也讓當(dāng)?shù)卦诰W(wǎng)上獲得“全國最牛風(fēng)投機(jī)構(gòu)”的贊譽(yù)。
3.公司投資（Corporate Venture Capital）
CVC投資是新興起的投資模式，因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)鏈上的投資資源非常豐富，使得傳統(tǒng)的投資機(jī)構(gòu)都想進(jìn)來分一杯美羹，這使得CVC這條投資賽道異?；鸨?。
在CVC投資領(lǐng)域中，最為知名的國內(nèi)企業(yè)莫過于鵝廠---騰訊了。從此前“專注于”游戲行業(yè)的投資到如今在人工智能、醫(yī)療健康等領(lǐng)域的多點(diǎn)開花。
除此之外，百度與小米也是出手次數(shù)較多的企業(yè)。從兩者所投企業(yè)類型來看，百度在汽車領(lǐng)域以及醫(yī)療健康的領(lǐng)域投資次數(shù)較多，而反觀小米，除同樣在汽車領(lǐng)域的投資外，先進(jìn)制造領(lǐng)域是出手最多的領(lǐng)域，可見小米對于制造業(yè)的關(guān)注。
天眼查研究院認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境的進(jìn)一步修復(fù)，市場信心的逐步增強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)投資市場仍將會是中國創(chuàng)新發(fā)展中的重要的支持者與參與者。