眼下，中美貿(mào)易摩擦、科創(chuàng)板、證券法改革、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制、新三板精選層等一系列因素的疊加，催生了“硬科技”在資本市場(chǎng)的火爆行情。特別是半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥、信創(chuàng)等領(lǐng)域，更是掀起了過(guò)去幾十年未曾有過(guò)的資本熱潮。
近日，知頓商學(xué)院邀請(qǐng)到創(chuàng)道投資咨詢合伙人步日欣先生做線上分享，分享主題為《科創(chuàng)的資本市場(chǎng)火爆行情還能持續(xù)多久？》，本次分享將圍繞硬科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、資本市場(chǎng)改革、科創(chuàng)未來(lái)走向等幾個(gè)方面，與大家探討未來(lái)硬科技領(lǐng)域投資趨勢(shì)。
嘉賓簡(jiǎn)介：
創(chuàng)道投資咨詢合伙人，北京郵電大學(xué)創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師、經(jīng)管學(xué)院特聘導(dǎo)師，天津市集成電路行業(yè)協(xié)會(huì)顧問(wèn)，北京芯合匯集成電路平臺(tái)顧問(wèn)，威海雙創(chuàng)街創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師。
曾就職于亞信咨詢、中科院賽新資本、東旭金控集團(tuán)等。擁有超過(guò)十五年的IT研發(fā)、咨詢及投融資經(jīng)驗(yàn)，專注半導(dǎo)體、網(wǎng)絡(luò)安全、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、智能制造、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等硬科技投資領(lǐng)域，為企業(yè)提供科技深度研究、投融資服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)投資、公司治理等服務(wù)。
以下是分享實(shí)錄（知頓整理編輯，有刪減）
步日欣：各位朋友，大家晚上好，非常感謝魏?jiǎn)蠢蠋熖峁┝酥D的分享平臺(tái)，今天我們分享科創(chuàng)和資本市場(chǎng)這樣一個(gè)話題，我本身是一個(gè)比較純粹的理工男，十年前誤打誤撞進(jìn)入了創(chuàng)投領(lǐng)域，所以我關(guān)注的也一直都是半導(dǎo)體、集成電路等高科技相關(guān)行業(yè)。
其實(shí)跟魏老師確認(rèn)分享主題的時(shí)候，我還沒有意識(shí)到，6月12號(hào)是一個(gè)非常特殊的日子，它正好是中國(guó)科創(chuàng)板正式開盤一周年的時(shí)間，所以在今天這樣一個(gè)特殊的日子，來(lái)探討科創(chuàng)和資本市場(chǎng)的話題，其實(shí)是非常有意義的。
剛才魏老師也提到過(guò)最近幾年中國(guó)的科創(chuàng)和資本市場(chǎng)非常的火爆，跟歐美的資本市場(chǎng)，證券市場(chǎng)形成了一個(gè)冰火兩重天的局勢(shì)，在二級(jí)市場(chǎng)，只要是跟半導(dǎo)體、跟5g，跟高科技沾邊的概念股，肯定都漲上天了，同樣，在一級(jí)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)里，特別是半導(dǎo)體等領(lǐng)域，優(yōu)秀的項(xiàng)目也真的是一票難求。
因此很多人也在關(guān)注一個(gè)問(wèn)題，那就是，這樣一個(gè)火爆的行情到底能持續(xù)多久？今天我們就科創(chuàng)板的發(fā)展以及結(jié)合目前內(nèi)憂外患的狀態(tài)之下，來(lái)討論一下它的走向。
一、科創(chuàng)板的歷史意義
1、三個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)
回顧一下中國(guó)的證券資本市場(chǎng)，其實(shí)歷史并不是很久，改革開放才40年，而我們的資本市場(chǎng)，證券市場(chǎng)只有30年的歷史，在這30年當(dāng)中，2019年是一個(gè)可以載入史冊(cè)的年份。
我們回首這30年，第一個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)是1992年，這是一個(gè)非常重要的年份，幾家證券交易所才剛剛開始建立，大家對(duì)證券市場(chǎng)還不是特別的熟悉，比較混亂。當(dāng)時(shí)的總設(shè)計(jì)師鄧小平，提出了這樣一句話，股票市場(chǎng)可以大膽的搞，如果搞不好大不了可以關(guān)掉。
就這樣一句話奠定了中國(guó)進(jìn)行證券市場(chǎng)推廣的信心。即便到現(xiàn)在，一旦遇到股票市場(chǎng)不景氣的時(shí)候，就有人會(huì)開玩笑，這爛市場(chǎng)還不如關(guān)掉得了，這其實(shí)就起源于1992年鄧小平先生的說(shuō)過(guò)的這樣一句話。1992年，是中國(guó)開啟了證券市場(chǎng)市場(chǎng)化的開端。
第二個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)是2005年，那就是大家所熟知的股權(quán)分置改革，把國(guó)有股和法人股真正的實(shí)現(xiàn)了全流通，激發(fā)了中國(guó)資本市場(chǎng)的流動(dòng)性和活力，2007年的大牛市或多或少跟2005年的改革是有關(guān)系的。
第三個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)2019年。2019年可能會(huì)被不少人忽視掉，其實(shí)2019年發(fā)生了中國(guó)資本市場(chǎng)上太多的大事，概括來(lái)講就是科創(chuàng)板注冊(cè)制、創(chuàng)業(yè)板改革、新三板精選層，《證券法》改革，這些事單個(gè)拎出來(lái)，哪一個(gè)都是可以載入史冊(cè)的大事。
我們?cè)倩仡^看一下科創(chuàng)板的進(jìn)程，其實(shí)科創(chuàng)板也是一個(gè)奇跡，不管是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外的資本市場(chǎng)，沒有任何一個(gè)國(guó)家，任何一個(gè)證券板塊能在這么短的時(shí)間內(nèi)，就這么快速地推出來(lái)。在2018年底，科創(chuàng)板這三個(gè)字才剛剛提出來(lái)，但在短短的半年時(shí)間里，從設(shè)計(jì)、規(guī)劃、制定各種規(guī)章制度，到第一批的科創(chuàng)板企業(yè)申報(bào)，發(fā)行，就已全部完成。
2、科創(chuàng)板的定位
半年時(shí)間就創(chuàng)造一個(gè)板塊，這確實(shí)是火箭般的速度，那到底什么是科創(chuàng)板？
從上面這張圖我們可以看出，科創(chuàng)板的定位可以從兩個(gè)層面上去解釋，首先科創(chuàng)板的目的是：擁有關(guān)鍵核心技術(shù)的企業(yè)，通過(guò)科創(chuàng)板這樣一個(gè)資本市場(chǎng)平臺(tái)，能夠加速高科技企業(yè)來(lái)接觸到資本市場(chǎng)，能夠提前獲得資本市場(chǎng)的助力。
第二個(gè)層面的含義，如我們證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿表述的，要發(fā)揮科創(chuàng)板試驗(yàn)田的作用，其實(shí)科創(chuàng)板帶來(lái)了很多的新的東西，承接了一些試驗(yàn)點(diǎn)，嘗試各類改革，然后會(huì)把科創(chuàng)板一些先進(jìn)的理念普及到別的版塊，比如創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制，新三板精選層等等。
3、科創(chuàng)板開板的歷史意義
科創(chuàng)板是非常具有歷史意義的，不光是它推出時(shí)間短，更為重要的是科創(chuàng)板確確實(shí)實(shí)給我們的資本和證券市場(chǎng)帶來(lái)許多不一樣的東西，有很多事情是以前大家想都沒有想到的，而這些事情就在科創(chuàng)板上得以實(shí)現(xiàn)了。比如第一次實(shí)行注冊(cè)制，第一次實(shí)現(xiàn)紅籌架構(gòu)在A股上市，第一次推行AB股，也就是我們所說(shuō)的同股不同權(quán)，第一次虧損的企業(yè)也能在A股上市，第一次根據(jù)不同的行業(yè)來(lái)區(qū)分對(duì)待上市公司。
而且科創(chuàng)板確實(shí)不光是從制度的層面上給我們帶來(lái)一些新的東西，他在真正板塊推行的時(shí)候也確實(shí)非常的接地氣，因?yàn)楫吘箤徍说墓δ軓淖C監(jiān)會(huì)下放到了上交所，這種審核方式與原來(lái)的風(fēng)格是完全不一樣的。
我們舉幾個(gè)比較火的科創(chuàng)板上市案例來(lái)概括一下，比如江蘇北人，它是一家相對(duì)比較早的科創(chuàng)板上市公司，它上市的時(shí)候，大家的質(zhì)疑聲是非常大的，為什么呢？
因?yàn)樗m然屬于工業(yè)制造智能機(jī)器人行業(yè)，江蘇北人做的是智能機(jī)器人系統(tǒng)集成的一個(gè)領(lǐng)域，所以很多人一看系統(tǒng)集成就會(huì)認(rèn)為江蘇北人技術(shù)含量不高，當(dāng)時(shí)網(wǎng)上的媒體反彈也很大，大家都紛紛表示質(zhì)疑。但最后江蘇北人順利過(guò)會(huì)上市了。
這個(gè)事情其實(shí)是相對(duì)的，當(dāng)時(shí)很多人認(rèn)為科創(chuàng)板是不是針對(duì)的就是一些黑科技，一些高端科技，但實(shí)際上并不是這樣，上交所也是充分吸收了各方意見，我們中國(guó)的科技實(shí)力大家也是了解的，并不是每一個(gè)行業(yè)的科技水平都可以跟國(guó)際接軌，并不是來(lái)科創(chuàng)板上市的就一定是這種打破我們常識(shí)的，高精尖的黑科技企業(yè)，江蘇北人也是有很高的技術(shù)含量的。
第二個(gè)案例寒武紀(jì)，寒武紀(jì)上市破了一個(gè)記錄，它破了從申報(bào)到過(guò)會(huì)卻只用了60幾天的時(shí)間，這在以前A股上市的歷史上是從來(lái)沒有過(guò)的。對(duì)于寒武紀(jì)，監(jiān)管層的關(guān)注點(diǎn)更加接地氣，從寒武紀(jì)最開始申報(bào)稿披露的時(shí)候，網(wǎng)上媒體的質(zhì)疑聲也非常的大，關(guān)注點(diǎn)是它的信息披露不充分，它為什么把自己很多的核心客戶以商業(yè)機(jī)密的形式給隱去了，比如客戶A啊，客戶B啊這種。
為什么說(shuō)監(jiān)管層關(guān)注點(diǎn)接地氣呢？上交所直接通過(guò)公眾號(hào)把這些質(zhì)疑，引述到了問(wèn)詢的問(wèn)題當(dāng)中，同時(shí)上交所也在問(wèn)詢當(dāng)中要求擬上市企業(yè)要充分披露，和進(jìn)一步解釋媒體中的一些質(zhì)疑聲音。很多之前上市的公司在靜默期，沒有渠道來(lái)回應(yīng)媒體的質(zhì)疑，上交所的這種做法，可以讓企業(yè)通過(guò)回應(yīng)上交所問(wèn)詢的時(shí)候來(lái)解釋一下大家的問(wèn)題。這對(duì)上市公司其實(shí)是一個(gè)非常好的解釋渠道。
第三個(gè)案例是敏芯微電子，敏芯也是前段時(shí)間爭(zhēng)議非常大的一家公司，主要原因就是它跟歌爾聲學(xué)存在訴訟的問(wèn)題。敏芯在沖擊科創(chuàng)板的時(shí)候，遭到了歌爾聲學(xué)的專利狙擊，申報(bào)的時(shí)候引發(fā)訴訟，敏芯的專業(yè)領(lǐng)域是 MEMS，也就是我們通常理解的非常微小的傳感器，它的技術(shù)含量是非常高的，到目前為止，國(guó)內(nèi)真正實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破的還是極少的。而敏芯則屬于這個(gè)領(lǐng)域的佼佼者之一，但敏芯在申請(qǐng)上市的時(shí)候，被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手起訴了，所以它就創(chuàng)造了一個(gè)歷史，敏芯帶著訴訟過(guò)了上交所發(fā)審委的會(huì)議，這我們可以看得出來(lái)，上交所已經(jīng)在充分的踐行著注冊(cè)制的原則，就是上市企業(yè)只要你充分的把一些信息披露出來(lái)，把一些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)披露出來(lái)，把風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)做到可控，那你就可以接受二級(jí)市場(chǎng)的股民和投資機(jī)構(gòu)的檢驗(yàn)，你就可以上市。所以這也是一個(gè)突破，讓敏芯帶著訴訟上會(huì)過(guò)會(huì)，這是非常大的一個(gè)進(jìn)步。
第四個(gè)案例中芯國(guó)際，中芯國(guó)際將會(huì)創(chuàng)造一個(gè)新的記錄，因?yàn)樗陥?bào)以后，四天就完成了問(wèn)詢回復(fù)，然后八天就確定了上會(huì)時(shí)間，如果不出意外的話，他將會(huì)是一家以最短時(shí)間過(guò)會(huì)的上市公司，當(dāng)然中芯國(guó)際是一家很特別的公司，它承擔(dān)了一個(gè)非常重要的歷史使命。在中美貿(mào)易摩擦這樣一個(gè)大背景之下，我們寄希望于中芯國(guó)際能夠改變，能夠?qū)崿F(xiàn)技術(shù)突破，改變我們半導(dǎo)體行業(yè)處于被動(dòng)的這樣一個(gè)局面。
綜合這四個(gè)案例來(lái)看，我認(rèn)為科創(chuàng)板不僅僅給我們帶來(lái)了一些制度上的改變，而且還帶來(lái)一些真正的實(shí)操上的新的理念，這些我覺得值得向別的板塊做推廣，未來(lái)的創(chuàng)業(yè)板和新三板都有這樣一個(gè)趨勢(shì)。
4、科創(chuàng)板開板一周年及其現(xiàn)狀
科創(chuàng)板開板一周年，簡(jiǎn)單概述一些數(shù)據(jù)，從目前來(lái)看已經(jīng)有333家，最近應(yīng)該又上了幾家，應(yīng)該是340家企業(yè)申報(bào)了科創(chuàng)板，其中有135家正在排隊(duì)，有164家已經(jīng)上市，或者過(guò)了證監(jiān)會(huì)的注冊(cè)，準(zhǔn)備發(fā)行即將上市，所以可以說(shuō)，在這一年里，已經(jīng)有164家企業(yè)已經(jīng)走完了科創(chuàng)板之路，這個(gè)數(shù)量還是很龐大的，速度也是比較快的。
106家已經(jīng)科創(chuàng)板上市的公司，從行業(yè)分類來(lái)看，目前主要的六大行業(yè)都已經(jīng)涉及到了，數(shù)量領(lǐng)先的46家是以新一代信息技術(shù)為主，其中半導(dǎo)體更是占主流，有16家，新能源產(chǎn)業(yè)可能受制于光伏和新能源汽車行業(yè)的不景氣，所以到目前為止只有一家新能源產(chǎn)業(yè)的公司上市。
二、科創(chuàng)板對(duì)科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的推動(dòng)
1、科創(chuàng)板使得一級(jí)市場(chǎng)更加活躍，也加速了行業(yè)的發(fā)展
前面我們提到了科創(chuàng)板目前聚焦的六大領(lǐng)域，這些領(lǐng)域涵蓋的范圍已經(jīng)非常廣了。
之所以再次提這個(gè)領(lǐng)域，因?yàn)閹状箢I(lǐng)域當(dāng)中有兩個(gè)非常典型的行業(yè)，一個(gè)是半導(dǎo)體，一個(gè)是生物制藥，雖然它們的領(lǐng)域相差非常大，但這兩個(gè)行業(yè)有兩個(gè)非常相似的共同點(diǎn)，一個(gè)是周期非常長(zhǎng)，另一個(gè)都非常燒錢。不管是芯片還是一款新藥，從研發(fā)到真正的成品推向市場(chǎng)，需要的周期非常長(zhǎng)，需要非常大的人力、財(cái)力、物力的投入。這兩個(gè)產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)，也導(dǎo)致了以往專門做這兩個(gè)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)非常少。
關(guān)于這一點(diǎn)，我個(gè)人體會(huì)是非常深的，我從12年就開始關(guān)注半導(dǎo)體領(lǐng)域的投資，也就是所謂的前浪死在沙灘上。在2012年，資本市場(chǎng)關(guān)注半導(dǎo)體領(lǐng)域的投資機(jī)構(gòu)寥寥無(wú)幾，掰著指頭就能數(shù)過(guò)來(lái)，所以每次與開半導(dǎo)體相關(guān)的投資路演會(huì)，遇到的都是熟人，就那么幾個(gè)人關(guān)注。因?yàn)檫@個(gè)領(lǐng)域?qū)嵲谑撬悴贿^(guò)賬來(lái)，燒錢多，就需要很大的資金支持，周期長(zhǎng)，意味著投資以后退出遙遙無(wú)期。所以導(dǎo)致半導(dǎo)體在投資領(lǐng)域成為了一個(gè)雞肋的行業(yè)，很少有人去關(guān)注。生物醫(yī)藥也是如此。
對(duì)于科創(chuàng)板，很多人認(rèn)為這不就是開了一個(gè)新的賭場(chǎng)嗎？無(wú)非是割韭菜的鐮刀更鋒利了。但實(shí)際上并不是這樣，科創(chuàng)板起的作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)要大于增加了一個(gè)二級(jí)市場(chǎng)交易板塊。二級(jí)市場(chǎng)火爆了，就會(huì)把火爆的行情傳遞到一級(jí)市場(chǎng)。有了更好的退出渠道，有了更高的退出估值，有了更高的收益，做一級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資的機(jī)構(gòu)就會(huì)更加積極，一級(jí)市場(chǎng)才是真正推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的風(fēng)向標(biāo)。創(chuàng)業(yè)企業(yè)有了一級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的支持，那它在科技創(chuàng)新的突破上，可能會(huì)擁有更多的機(jī)會(huì)。因此，我認(rèn)為，科創(chuàng)板的真正價(jià)值也就體現(xiàn)在這里。
2、波瀾壯闊的2010年代
圖注：半導(dǎo)體走向（黃色）
在波瀾壯闊的2010年代，對(duì)于半導(dǎo)體來(lái)說(shuō)是一個(gè)波瀾壯闊的大時(shí)代，從2014年9月國(guó)家集成電路大基金成立，到2018年7月中美貿(mào)易摩擦升級(jí)，到2019年制裁華為和科創(chuàng)板的推出，我們可以看到上圖這條亮黃色的半導(dǎo)體走向曲線圖，隨著這個(gè)時(shí)代的時(shí)間的推移，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的運(yùn)行趨勢(shì)，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于整體的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)。正是在這些資本市場(chǎng)的助力，以及中美貿(mào)易摩擦的這樣一個(gè)大背景之下，推動(dòng)了中國(guó)高科技產(chǎn)業(yè)突飛猛進(jìn)的發(fā)展。
3、科創(chuàng)板給科技企業(yè)帶來(lái)紅利
我們不能單單把科創(chuàng)板當(dāng)成一個(gè)高科技公司二級(jí)市場(chǎng)交易的一個(gè)平臺(tái)，它其實(shí)可以給整個(gè)高科技產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)一個(gè)很大的紅利。首先它提供了一個(gè)非常順暢的退出渠道，給投資機(jī)構(gòu)帶來(lái)了一個(gè)非常大的收益空間，直接激活了一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)關(guān)系。
之前我們提到過(guò)，過(guò)去半導(dǎo)體，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)并不太適合作投資，一個(gè)產(chǎn)業(yè)不太適合投資，那整個(gè)產(chǎn)業(yè)就會(huì)缺少資金的支持。科創(chuàng)板推出以后，我們以半導(dǎo)體為例，它到底給半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了多大的一個(gè)紅利?，F(xiàn)階段上市的16家的半導(dǎo)體相關(guān)的公司，上市的第一天就暴漲，增長(zhǎng)幅度最高的是安集科技，一天時(shí)間增長(zhǎng)了六倍，這就給以前不想投半導(dǎo)體或不敢投半導(dǎo)體的一些投資公司帶來(lái)了希望。燒錢多、投資周期長(zhǎng)、退出渠道困難，這都沒關(guān)系，所有的困難，都被科創(chuàng)板解決了；此外，虧損也可以上市，上市周期還可以縮短，上市之后收益還巨大，像安集科技一樣有六倍的回報(bào)，交易也非常活躍，退出渠道也非常順暢，那為什么不投呢？
就算投的周期長(zhǎng)，就算燒錢多，只要收益足夠高，投資機(jī)構(gòu)就可以承受，也愿意承受這種風(fēng)險(xiǎn)，所以科創(chuàng)板將一級(jí)市場(chǎng)的投資推向了前所未有高潮。
三、資本市場(chǎng)火爆行情還能持續(xù)多久？
不管是二級(jí)市場(chǎng)、一級(jí)市場(chǎng)，半導(dǎo)體行業(yè)，還是生物醫(yī)藥行業(yè)，資本市場(chǎng)的行情火爆，大家熱情高漲，那這種行情到底還能持續(xù)多久，我們從宏觀的層面，從各個(gè)角度分析一下。
提到科技行業(yè)，那就必須要提到一本書，這是一本十幾年前非常暢銷的網(wǎng)紅書，名字叫《世界是平的》，這本書里提到一個(gè)概念，目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了全球化，每個(gè)國(guó)家其實(shí)都不是一個(gè)非常獨(dú)立的存在，特別是在高科技領(lǐng)域，沒有哪一個(gè)國(guó)家，更沒有哪一家公司只夠靠一己之力就能夠撐起一個(gè)產(chǎn)業(yè)。這個(gè)觀點(diǎn)在這次中美貿(mào)易摩擦當(dāng)中，體現(xiàn)的淋漓盡致。
我們都知道華為和中興先后被美國(guó)封殺，直接摧毀了部分中國(guó)老百姓的自信心，我們老百姓之前還覺得中國(guó)好像經(jīng)過(guò)了40年的改革開放，科技發(fā)展蒸蒸日上，不管是大國(guó)重器，還是大國(guó)工匠，還是各種各樣的高科技，好像我們已經(jīng)可以算的上是全球數(shù)一數(shù)二的存在，但實(shí)際上華為和中興事件，中美貿(mào)易摩擦的事件，直接摧毀了部分中國(guó)老百姓對(duì)高科技的一份自信心。但我們也不能妄自菲薄，中興2018年被封殺的時(shí)候直接趴下了，有些人認(rèn)為中國(guó)的高科技或者中興是扶不起的阿斗，可我們不能單單這樣理解。
就目前來(lái)看，在全球化的今天，沒有哪一個(gè)國(guó)家，哪一個(gè)公司能夠獨(dú)自承擔(dān)起一個(gè)產(chǎn)業(yè)的重任，華為不行，中興也不行，有些人認(rèn)為中興公司2018年被美國(guó)一封殺，就直接趴下了，高管也換了一輪，感覺好像中興的技術(shù)含量特別低，其實(shí)也不是。首先中興通訊的通信設(shè)備在國(guó)際上也是數(shù)一數(shù)二的，其次在半導(dǎo)體領(lǐng)域，中興微電子也排在了國(guó)內(nèi)的第三，僅次于華為海思和紫光展銳，所以說(shuō)它的技術(shù)實(shí)力其實(shí)也算是排的上號(hào)的，就是這樣一個(gè)頭部企業(yè)，被美國(guó)封殺后，直接無(wú)還手之力，那華為其實(shí)也是面臨同樣一個(gè)問(wèn)題。
最終來(lái)看，一個(gè)國(guó)家在科技上是不是有競(jìng)爭(zhēng)力，技術(shù)實(shí)力強(qiáng)不強(qiáng)，主要體現(xiàn)在它的一些核心的環(huán)節(jié)上，是不是有話語(yǔ)權(quán)，是不是有足夠的籌碼去跟國(guó)外對(duì)抗。那為什么會(huì)說(shuō)沒有一個(gè)國(guó)家可以直接左右一個(gè)產(chǎn)業(yè)，即便是美國(guó)，因?yàn)槊绹?guó)很多的先進(jìn)材料也要依賴于日本，即便韓國(guó)三星公司那么牛，日本一說(shuō)要對(duì)韓國(guó)禁運(yùn)一些先進(jìn)的材料，韓國(guó)的一些企業(yè)心里也得抖一抖，這就是目前普遍的一種現(xiàn)狀。
中美貿(mào)易摩擦最根本的癥結(jié)是，美國(guó)人喜歡的，美國(guó)人認(rèn)可的全球化其實(shí)跟我們理解的全球化并不一樣，還有就是雙方心態(tài)的變化。中國(guó)改革開放40年，我們跟美國(guó)的貿(mào)易一直處在一種非常微妙的平衡狀態(tài)，我們用廉價(jià)的勞動(dòng)力、用資源出口、用高污染的一些產(chǎn)業(yè)，來(lái)?yè)Q取美國(guó)的一些高科技產(chǎn)品。這種微妙的平衡狀態(tài)，美國(guó)是非常享受的，如果這種狀態(tài)一直維持下去，中美貿(mào)易大概永遠(yuǎn)都不會(huì)有摩擦。你用你的資源，你的廉價(jià)勞動(dòng)力來(lái)?yè)Q取我的高科技產(chǎn)品，我們享受了人口的紅利，美國(guó)享受了科技的紅利。但是一旦我們想提升我們的科技水平，想打破這種平衡，那問(wèn)題就出現(xiàn)了。
華為其實(shí)就像一個(gè)導(dǎo)火索，引爆了中美科技水平的對(duì)立，中美兩國(guó)科技水平之間的差距會(huì)越來(lái)越短，這是歷史趨勢(shì)，也是共識(shí)。按照中國(guó)發(fā)展的速度，中國(guó)的崛起，遲早有一天會(huì)實(shí)現(xiàn)的，只是時(shí)間上的快慢問(wèn)題，以及以何種方式來(lái)實(shí)現(xiàn)科技突破的問(wèn)題，
以往美國(guó)的那些政治家，他們都是傳統(tǒng)的政治家出身，有點(diǎn)當(dāng)貌岸然的感覺，但特朗普就不一樣了，他是一個(gè)非常純粹的商人，他重視的是短期利益，只要在他的任期內(nèi)，能夠?qū)崿F(xiàn)美國(guó)利益的最大化，他就會(huì)直接去做。而以往的美國(guó)政治家，在談這些事情的時(shí)候，都會(huì)在桌底下搞一些小動(dòng)作，而不會(huì)把事情放在桌面上。
但特朗普這種極端的做法，把問(wèn)題擺在了桌面上，某種意義上講，也被動(dòng)地加速了中國(guó)科技創(chuàng)新和自主創(chuàng)新的進(jìn)程，把中國(guó)推向了一條不得不去科技創(chuàng)新的路上。
中美貿(mào)易摩擦，就像潘多拉的魔盒一旦打開，就再也關(guān)不上了。回到中國(guó)科技創(chuàng)新的根本上，這也是為什么我們一直在提自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、信創(chuàng)、安全可控、去IOE的根本原因。未來(lái)，即便特朗普下臺(tái)，美國(guó)繼任的這些政客，肯定也會(huì)沿襲這個(gè)套路繼續(xù)持續(xù)下去，不會(huì)像以前的那些政客一樣，那么含蓄，只搞點(diǎn)小動(dòng)作。中國(guó)和美國(guó)的蜜月期不太可能再重現(xiàn)了。
這一點(diǎn)我個(gè)人的心態(tài)也有些變化，剛開始美國(guó)制裁華為的時(shí)候，大家還認(rèn)為在全球化這么一個(gè)狀態(tài)下，不可能出現(xiàn)這么大的一個(gè)割裂。但現(xiàn)在看來(lái)，已經(jīng)不可逆了，不光是美國(guó)后續(xù)的政客會(huì)延續(xù)這樣的策略，他們已經(jīng)意識(shí)到，原來(lái)可以這么玩，原來(lái)這么玩并不會(huì)引起多大的反彈。
而對(duì)于我們，說(shuō)得直白一點(diǎn)就是被打臉了，以前大家還覺得，一些高科技，黑科技美國(guó)人已經(jīng)發(fā)明了，那么我們?cè)偃プ?，還有意義嗎，但現(xiàn)在來(lái)看，這個(gè)意義還挺重大的。我們?nèi)绻煌黄?，如果手頭上沒有足夠的砝碼，可能我們?cè)谡麄€(gè)全球貿(mào)易當(dāng)中，話語(yǔ)權(quán)就很被動(dòng)，除非是我們?nèi)匀话灿诂F(xiàn)狀，繼續(xù)靠低端勞動(dòng)力，靠勞動(dòng)密集型，靠資源型來(lái)實(shí)現(xiàn)中美貿(mào)易的逆差。
但我認(rèn)為這樣的方式是不可持續(xù)的，長(zhǎng)期來(lái)看，在未來(lái)10年到20年的時(shí)間，自主創(chuàng)新，自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，新型的舉國(guó)體制等，這些都是不可逆的主旋律，所以在這樣一個(gè)大的環(huán)境下，我認(rèn)為中國(guó)的科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)再疊加中國(guó)資本市場(chǎng)的注冊(cè)制，將會(huì)迎來(lái)一個(gè)可持續(xù)的、向上的市場(chǎng)行情。
特別是新型舉國(guó)體制，很多高科技產(chǎn)業(yè)，我們現(xiàn)在覺得它的壁壘很高，尤其是一些跟生態(tài)有關(guān)的，比如說(shuō)一些辦公軟件，操作系統(tǒng)軟件等，很大程度上受制于使用的生態(tài)，因?yàn)槠鸩酵?，生態(tài)環(huán)境并不健全。這些跟生態(tài)有關(guān)的行業(yè)，在新型舉國(guó)體制之下是更容易突破的，只要用的人多了，反饋的信息多了，那產(chǎn)品升級(jí)換代的速度也就加快了，這更容易讓一個(gè)科技企業(yè)完成突破，有資金支持，有用戶，有反饋信息，突破也就不是什么問(wèn)題了。
總結(jié)一下，我認(rèn)為中國(guó)的科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)在未來(lái)10年到20年之內(nèi)，還會(huì)迎來(lái)一個(gè)蓬勃發(fā)展的時(shí)期，謝謝各位。（完）